11月6日，科技创新板公司长阳科技纸《股份减持告知函》的公告引起市场强烈关注。公告显示，长阳科技8名股东因自身资金需求，拟减持不超过6064.67万股，不超过总股本的21.46%。按照当日收盘价计算，减持市值为16.32亿元，而当日总市值仅为76亿元。 长阳科技这次股东群体减持，无论是涉及的股东人数、减持股份占总股本的比例，还是涉及的减持股份金额，其实都可以解读为大规模减持。更值得注意的是，11月6日是长阳科技上市一周年，也是其部分限售股解禁的日子。股份一解禁，相关股东就大举减持，清仓减持的股东有4家。究竟是真正的“自有资金需求”，还是被高估的股价，甚至是对上市公司前景的不看好，确实值得考虑。 事实上，今年以来，上市公司重要股东掀起的减持浪潮再次引起了市场的关注。到10月底，不仅上市公司和重要股东数量高于去年同期，减持股份的数量和金额也远高于去年同期。 由于定位于高新技术产业和战略性新兴技术产业，科技创新板的估值无疑是沪深a股众多板块中最高的。以11月6日为例。同日，沪市主板平均市盈率为15.04倍，深市主板为20.91倍，中小板为35.72倍，创业板为62.6倍，科创板高达93.08倍。对于企业来说，考虑到融资、再融资、未来减持等因素，科创板一定会成为上市板块的首选，这也是资本逐利性决定的。 创业板股票一度泛滥的减持需要防止在科创板重演。像现在的科创板，创业板刚成立的时候，因为板块定位，整个板块的估值明显高于其他板块。创业板股份解禁后，关联股东减持让市场难以承受。当时创业板被解读为“钱板”和“现金板”。 创业板的设立为VC和创投基金提供了退出渠道，无可厚非。但如果创业板成为套现者的天堂，不仅会影响其他投资者的利益，还会影响创业板本身的发展，这显然值得商榷。此后，监管层进一步收紧上市公司重要股东的减持行为，也是有针对性的。 目前，科技创新板注册制试点工作进展顺利。由于科技创新板实行的是更具包容性的上市制度，客观上无异于降低了科技创新板的上市门槛。亏损企业、同股不同权企业、红筹企业能够在科创板上市，既是资本市场不断发展改革的结果，也是注册制试点背景下的必然。所以，试点注册制，实质上也是为不同行业、不同类型、不同规模、不同需求的企业打开了一扇去科创板上市的大门。 基于科技创新板公司估值普遍较高，会对更多企业产生虹吸效应，有必要对科技创新板实施更严格的减持制度。否则，科创板可能成为VC、创投基金、自然人等重要股东的温床，成为其他投资者的噩梦。 基于此，我个人建议对科技创新板重要股东的减持要严格把关 |
