经过一个多月的征求意见，创业板注册制改革正式落地。 新旧规则怎么衔接
6月15日起，深交所受理创业板公司首次公开发行、再融资、并购重组申请，这意味着创业板正式进入注册制时代。 我们可以看到，这次创业板改革从4月27日实施方案出台到最终落地，仅用了46天。可以说，动作之快，效率之高，显示了监管层改革的决心。 但是，有一点需要我们注意，那就是除了增量，创业板的注册制改革还涉及到存量上市公司。因此，如何衔接新旧规则是一个关键问题。 我们可以看到，根据深交所给出的“新老截止”原则，创业板试点注册制实施后，将留出10个工作日接收证监会排队的200多家企业的翻译申报，审核顺序不变；10个工作日后，也就是6月30日，会收到新申报的企业。也就是说，有10个工作日的缓冲期！ 那么，数据显示，截至6月15日，创业板有183家企业未审核，有9家企业已审核但未拿到批文。也就是说，在创业板注册制改革下，首批上市公司有望从这192家公司中诞生。 设置行业负面清单
有意思的是，在这份官方发布的文件中，有一份负面清单，明确规定了12个行业，包括农林牧渔业、采矿业、金融业、房地产业等。原则上不支持其申请在创业板上市。 但属于上述行业的企业，与互联网、大数据、云计算、自动化、人工智能、新能源等新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，成为创新创业型企业的，可以支持其申请在创业板上市。 可以看出，创业板的定位非常明确，即主要服务于成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合。 未盈利公司仍不能上市
此外，值得一提的是，之前市场非常关注的放开不盈利企业上市门槛的问题，这次并没有完全实现。 对于未盈利企业上市，创业板给出的上市标准是“预计市值不低于50亿元，最近一年营业收入不低于3亿元”，明显高于科创板对未盈利企业市值不低于30亿元的门槛要求。 此外，深交所还强调，应充分披露不盈利的原因，以及对公司现金流、业务发展、人才吸引、研发等方面的影响。d投资等。同时，发行人应在招股说明书中披露本次公开发行股票前已发行股份的锁定期安排，特别是尚未盈利的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的股份锁定期安排。” 最关键的是，这个上市标准不会在一年内实施！换句话说，一年后我们才能看到不盈利的企业在创业板上市。 由此也可以看出，创业板注册制改革的落地，虽然快，但是很稳，稳中求进。 |
