在投资过程中，风险和收益永远是成正比的。这也造成了投资者在投资很多热门主题产品时遭遇产品的大幅退出。但根据2021年3月发布的《全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）》(以下简称《报告》)显示，高达54.7%的投资者风险偏好适中，主要投资于银行理财和集合理财计划，以及银行存款和货币基金。这意味着大多数投资者更注重自身的投资体验，而不是预期的高风险高回报。 考虑到收益和风险的平衡，2021年比较流行的“固定收益”产品都有“暖男”的特点。在为投资者获取收益的同时，还能起到稳健的作用，控制产品的波动，给投资者带来更好的持有体验。据统计，2021年，高达90%的“固定收益”产品已经为投资者创造了正收益。不过，也有专业人士指出，虽然“固定收益”整体来说很优秀，但市场对它的了解还不够深入，投资者或许应该加深对“固定收益”产品的了解，以及如何选择，以免错过“姻缘”。 近两年成立数量占半壁江山 “固收+”产品呈井喷式爆发 “固定收益”的名号在银行保本理财退出江湖后逐渐响亮，尤其是最近两年呈现爆发式增长。根据偏债混合型基金、一级债基、二级债基三类固定收益代表性产品的统计(总A/C份额)，现有固定收益产品1140只，其中2020年以来成立的产品有578只，占比过半。不仅从数量上看，2021年，“固定收益”的发行规模也相当可观。据统计，18只规模超百亿的“固定收益”产品中，有14只发行于2020年或2021年。 对于“固定收益类”产品受到投资者青睐的原因，亮丽的业绩一定不容忽视。相比之前4%左右的保本理财收益率，2021年“固定收益”产品的平均收益已经达到了5.47%，超过了前者。前海开源可转债、华商丰利增强丁凯、田弘田丽、广发可转债等4只产品收益均超过40%。此外，成立于2015年末的田弘田丽自2016年以来已连续六年实现正回报。 不仅是业绩突出，在保本理财向净值时代转型的过程中，“固定收益”起到了不可或缺的“减震带”作用。对此，基金研究院院长杨发文指出，从某种状态到不确定状态，人们自然需要一个过渡期或减震带，“固定收益”策略或“固定收益”产品自然受到人们的喜爱。尤其是那些刚开始买银行理财，追求稳健投资的投资者。 但并不是所有的固定收益产品都值得“托付”。2021年，还有近百只此类产品尚未实现正收益，其中，表现最差的产品年内净值增长率仅为-14.78%。虽然只是少数，但必然会给投资者带来不好的投资体验。因此，如何选择“固定收益”产品来实现高质量的持有体验也显得尤为重要。 “固收+”怎么选？严苛筛选标准下天弘有2只产品入围 《报告》指出，约89%的投资者在亏损时会产生情绪焦虑。其中，只有6.5%的投资者在亏损不到10%时焦虑。可见，如果亏损范围有限(比如10%以下)，80%以上的投资者不会有明显的焦虑。 招商证券在《差异化多策略产品布局 代表产品持有体验出色》的研究报告中，进一步给出了优质固定收益的筛选条件： (1)成立时间早于2016年，具有5年以上可验证的投资业绩； (2)2016年以来，不同年份均取得正收益，年化收益率超过5%； (3)2016年以来不同年份(含2021年)最大回撤小于-10%。 据统计，截至2021年底，目前符合上述标准的产品仅有58款。再者，考虑到长期性能的稳定性。如果增加对基金经理和产品市场声誉的评价，则要求产品至少有一名基金经理负责该产品3年以上，并获得市场广泛认可的奖项，如中国 由此可见，在跌幅可控的同时，实现历史收益的稳定运行并不容易，尤其是在统计范围内，仍然存在像2018年那样的单边下跌行情。从产品所属的基金公司来看，选取了田弘基金旗下的两只基金田弘李咏债券B和田弘安康护理A。 从业绩来看，截至12月31日收盘，2016年以来田弘李咏债券B和田弘安康亿阳A的年化收益分别为7.26%和6.88%，最大回撤分别仅为5.53%和2.4%，均获得金牛基金、明星基金奖等多项大奖。 孵化出性能如此出众的产品，绝非一朝一夕之功。早在固定收益类产品爆发之前，田弘的偏债产品，以及一级、二级债基，就已经有不错的表现。其中，田弘安康最早获得金牛奖要追溯到2014年，田弘李咏债券也要追溯到2015年。 不仅奖项得到认可，明星基金经理也为这两只由蒋小丽等基金经理共同管理的基金保驾护航。工作超过9年，管理规模超过500亿元的蒋小丽，早已是固定收益领域的知名基金经理。 至于如何投资，蒋小丽在接受采访时表示，投资必须始终把风险和收益的判断放在前面。其中，计算每笔投资的风险收益比来控制回撤，杜绝打雷，准确把握市场走势，判断市场拐点，是在固定收益投资中创造更好的持仓体验最重要的方面。这些看似简单的细节，在日复一日的坚持之后，形成了她获取过往收益和控制回撤的宝贵技巧。 不仅是蒋小丽这位“顶级流”明星，还有田弘的“固收”选手，实力都非同一般。据Wind统计，2021年收益率达到4。 4.35%的天弘添利由基金经理杜广管理，此外，他管理的天弘弘丰增强回报和天弘多元收益也分别斩获了39.35%和26.68%的亮眼业绩。杜广虽然只有2年多的管理经历，但他从2014年开始就进入了资本市场进行债券研究，扎根这一领域超过7年，实力和潜力都不容小觑。
值得注意的是，杜广管理的多只固收+产品2021年业绩突出，排名前列。具体看，银河证券数据显示，天弘添利债券（LOF）（C类）2021年回报44.35%，同类型排名1/203；天弘弘丰增强回报债券（A类）2021年回报39.35%，同类型排名1/258；天弘丰利债券（LOF）2021年回报13.40%，同类型排名7/203。 从固收+整体业绩看，2021年天弘基金17只稳健型固收+产品全部正收益，平均收益10.04%，平均最大跌幅仅为-3.18%，且最大跌幅均不超-5.4%。从盈利比例看，2021年以来96.7%的持有6个月以上的天弘固收+投资者盈利。 据了解，天弘基金将于1月10在杭州银行发行天弘安康颐丰一年持有期混合基金（A类代码013243，C类代码：013244），风险偏好稳健的投资者可以关注。 |
