003010分两篇发表。本文是亮点案例分析部分，数据统计分析部分在我们同时发布的另一篇文章中有详细介绍。 11月，在a股上市公司,推出的所有股权激励计划中，可以看到不同发展阶段企业的激励计划设计也有较大差异，值得深入思考。无论是对上市公司还是non-上市公司的股权激励计划设计都有借鉴意义。为了帮助大家更好的理解，我们将对一些案例进行深入分析。 情形1：发展期企业 首先，我们可以看到发展中的企业，更加注重新业绩、新市场的开发。比如博创科技. (300548.SZ，计算机、通信等电子设备制造业)，是一家研发、生产、销售光通信领域集成光电子器件的企业。近期业绩优异，预计2021年净利润1.54亿元，较去年增长73.97%。 本月，该公司推出了股票期权。激励对象包括152名高级管理人员、中层管理人员和技术/业务骨干人员。 人们。本激励计划分为四次行权，行权比例分别为25%、25%、25%和25%。 12个月等待期结束后，即可进入行权期，激励对象实际可行权金额的计算公式为激励对象个人实际可行权额度=个人可行权额度. 公司级标准系数个人级标准系数。 在公司层面，基于2020年的营收，确定了至2025年的业绩目标。值得一提的是，不是确定单一年度的收入指标，而是确定2022年至当年的营业总收入。
qvj2l q49k 0/0b5e 8dc 179694 DD 4 BF 84d 600 b 251436 f / 财务报告显示，赛微电子2018年至2020年的营收分别为7.12亿元、7.18亿元和7.65亿元。最近两年营业收入增长率分别为0.77%、6.55%和9.21%。 情形2：扩张期企业 处于扩张期的企业已经考虑到新领域和原有业务之间的平衡。比如兔宝宝（. 002043.SZ，木材加工及木、竹、藤、棕、草制品业)，是室内装饰材料的综合供应商。本月同时 发布了员工持股计划和限制性股票计划。 限制性股票激励对象共461人，包括公司(含子公司)董事、核心管理人员和核心技术(业务)人员。授予价格为5.01英镑 qvj2lq49k0/8052c6f5466c4fb4a497976ec7701930' />而第二期员工持股计划参与对象为公司在职的董事（不含独立董事）、监事、高级 管理人员和其他核心骨干员工，总人数不超过74人。以“份”作为认购单位，每份份额为1元，拟受让回购股票的价格为每股5.01元。
公司对于解锁比例和考核，两种激励计划是相同的。而对于解除限售的时间并未直接说明，而是根据公司年度审计报告披露之日起12个月内进行解除限售，解锁比例分别为40%、30%、30%。
从激励对象来看，限制性股票的激励对象人数远大于员工持股计划人数。而两个计划的激励考核目标是完全一致的。
考核结果为D级或连续两年考评结果均为C 级，而丧失当期（即连续两年的第二年）解除限售资格的员工，公司 回购注销 其相对应解锁期内相应的限制性股票；如是员工持股计划中的激励对象则按照出资金额加上中国人民银行同期存款利息之和 收回其对应份额 。 兔宝宝的限制性股票激励计划的激励对象人数远远超过员工持股计划的人数，而限制性股票的高管只有1人，漆勇（董事、青岛裕丰董事长、总经理）。其实限制性股票的激励对象大多是其子公司青岛裕丰的员工。 在今年8月兔宝宝收购了青岛裕丰25%的股份，青岛裕丰汉唐木业有限公司成为兔宝宝间接控股子公司。为了加强对于新收购子公司的管理及约束，从此出台了此次限制性股票计划，并对于青岛裕丰董事长大幅激励。 裕丰汉唐在房地产全装修业务中积累了大量的终端客户其已有的客户信息可以与兔宝宝的经销商零售体系形成闭环，形成由裕丰汉唐设计生产、兔宝宝产品升级及兔宝宝终端销售的全方位服务，将双方优势发挥到极致。 情形3：瓶颈期企业 而处于瓶颈期的企业，则拉长了计划的等待期，期望较长时间之后的起色。如 歌力思 （603808.SH,纺织服装、服饰业），其是中国高级时装知名品牌，一直以打造国际一线女装品牌为目标。最近企业业绩情况并不乐观，预测2021年净利润3.65亿元，较去年同比下降-17.97%。本月公司针对公司董事、高级管理人员、核心管理人员共计6 人，推出了股票期权激励方案。 值得一提的是，本次的股票期权激励计划，等待期长达4年，并且对于2025年当年和四年合计净利润都有要求。在一众上市公司的股权计划中，如此漫长的等待期十分少见。并且若公司未达到上述业绩考核目标的90%，所有激励对象对应考核当年计划行权的股票期权均不得行权，由公司注销。如果达到90%只能行权50%，可谓十分严苛。
此外，公司提出了提前行权的业绩考核条件，公司年度净利润达到12亿可以在当年提前行权，这是今年预计净利润的将近4倍，也并不是一个容易达成的目标。并且比按时行权净利润高出很多。
此时，正处于公司的瓶颈期，公司资金压力较大，故将兑现期限设置到了较长的期限之后，并且设置了较严格的约束条件，激励高管们背水一战，带领企业走出低谷。 总结 我们从上述案例中可以看出，股权激励方案的设计和企业的经营状况和性质密切相关。在风口的计算机电子制造业公司，企业在渡过初创期后进入发展期，设计的方案都在导向上倾向于尽快获得更多的成果，趁热打铁，把握住市场机遇。扩张期的企业收购了新的子公司之后，对于新进入的业务领域投入资源，帮助在新领域站住脚，度过磨合期，但是也注重与原有业务的平衡，原有的业务板块也得到了激励。而在瓶颈期的企业，则把目光放得更远，希望在五年甚至更久的时间维度上走出现今的困境。 |
