年内赛程过半，上半年，随着上证指数持续跌破3000点，a股市场人气低迷。虽然6月港股有所下跌，但上半年整体表现仍远强于a股。 港股仍有投资价值 年初以来，全球部分股指波动越来越大，但港股整体呈现先涨后跌的趋势。数据显示，截至5月31日，恒生指数、恒生国企指数和恒生红筹指数分别上涨1.84%、2.30%和4.11%，整体表现优异。虽然6月港股受到一定程度的拖累，但今年港股主要指数的年化波动率一直比较高。但从指数波动与收益的匹配程度来看，港股所有指数均处于第一梯队，其中红筹指数相对较好。 虽然港股在去年的基础上有一定程度的上涨，但市场人士认为，港股仍有投资价值.从2008年5月底到今年5月底，恒生指数的平均PE(TTM)为11.27倍，平均值正负倍标准差分别为13.93倍和8.61倍。目前PE为11.58倍，略高于历史平均水平。PB方面，周期均值为1.48倍，PB的平均标准差分别为1.85倍和1.11倍。目前PB在1.25倍左右，明显低于历史均值，逐渐逼近下一个标准差。整体来看，虽然2017年指数上涨趋势明显，但PE整体水平仍在历史平均水平附近，PB低于历史平均水平。目前港股市场仍被低估，估值仍有一定的安全边际。 相关基金先扬后抑 基金2018年第一季度报告显示，港股市场配置的QDII基金有66只(不同份额合并计算，不含挂钩基金)，港股配置比例超过50%的QDII基金有37只。软件数据显示，年初至6月28日，交通银行全球自然资源在投资港股较多的同类基金中表现最好。前5个月复产单位净值增长率一度达到11.85%，6月份略有回落，但仍高于市场平均表现。此外，上半年表现较好的港股上市基金还有富国沪港深产业精选、E基金香港小盘股、E基金亚洲精选、景顺长城大中华、富国中国小盘股等。 对此，郭进证券综合考虑了主动型基金的基金规模、基金业绩、下行风险、最大回撤、年化波动率、夏普比率等指标，以及被动型指数基金的超额收益、年化跟踪误差、信息比率等指标。他们相信 投资港股的QDII基金如嘉实海外中国股票、郭芙中国中小股、E基金亚洲精选、郭芙大中华精选、景顺长城大中华、SDIC瑞银中国价值发现、华夏恒生ETF、E基金香港恒生h股ETF、E基金香港恒生综合中小股和华宝香港上市中国中小股等值得投资者关注。 |
