【摘要】：国内外理论界对于公募基金投资策略的研究已经取得了比较丰硕的成果,但大多数研究都是以多只基金为研究对象,较少有针对一只基金进行投资策略的研究,因此本文选取中邮战略新兴产业混合基金为研究对象,对其投资策略进行深入研究,以此得出对证券投资市场、机构投资者和个人投资者而言都具有参考价值的结论。首先对中邮战略新兴产业混合基金及其所属的中邮创业基金管理股份有限公司进行介绍。其次对该基金的选股策略和择时策略进行分析,从选股依据、主题投资策略、选股过程和持股投资四个方面对选股策略进行了深入刻画,在择时策略上本基金采用了长期持有策略和基于动量与反转的中短期策略,通过对基金策略深入分析,发现该基金偏好对高成长性中小盘股票的投资,持股集中且对于长期看好的个股会长期重仓持有,投资风格较为激进,致使其在择时上犯错后对基金业绩造成了致命的打击。接下来运用TM—FF3模型对基金的选股和择时策略的实际效果进行分析,以基金超额收益率作为被解释变量,分析基金经理的选股能力、择时能力以及规模因子和价值因子对基金超额收益率的影响,对模型进行多元线性回归分析后发现:基金经理的选股能力为基金带来了正的超额收益率,而择时能力对基金超额收益率并没有显著影响,因此可知该基金的选股策略是有效的而择时策略是无效的,此外通过规模因子与价值因子对基金超额收益率影响的实证结果还得知该基金的超额收益率部分来源于对小盘成长股的投资,由此可知实证结果与前一部分对基金选股和择时策略的分析结果是一致的。此外还通过对该基金收益与风险指标的分析得知基金投资策略的整体实际效果在不同年份有所不同。最后,根据实证结果对中邮战略新兴产业混合基金的投资策略进行了总结,并基于对其投资策略的研究结果对证券投资市场、公募基金公司、公募基金经理和个人投资者提出了相关建议。 【学位授予单位】：郑州大学【学位级别】：新兴行业混合基金硕士 【学位授予年份】：2019 【分类号】：相关阅读 |
